本周郑州商品交易所菜油主力2001合约前两个交易日受到原油大幅上涨带动，呈现上涨态势，但跟涨力度不及棕榈油，周三出现回落。
    从菜籽原料看,国内沿海进口菜籽周度总库存下降至19.8万吨，较上周的23.1万吨减少3.3万吨，降幅为14.29%，较去年同期的54.7万吨下降63.8%。其中两广及福建地区菜籽库存下降至15.5万吨，较上周的16.2万吨下降4.32%，较去年同期的40万吨下降61.25%。目前中加关系紧张,进口菜籽量低，天下粮仓预计9月菜籽到港量为9万吨，10月为16万吨,11月为6万吨。
    目前来看，菜籽进口利润丰厚,澳籽新上市弥补部分缺口，国内菜籽供应局面好于预期。后期澳洲菜籽进口量是否会继续增加，从而缓解菜籽的供应紧张局面，需要密切关注。
    从菜油的库存看，截至9月13日当周，菜籽油厂开机率小幅回落，两广及福建地区菜油库存下降至8.73万吨，较上周的8.88万吨减少1500吨，下降1.69%，较去年同期的14.58万吨下降40.12%。本周华东总库存在34.85万吨，较上周的35.03万吨减少1800吨，下降0.51%，较去年同期的36.6万吨减少1.75万吨，下降4.78%，5年均值为28.32万吨。本周长江沿线菜油总库存在23.39万吨，较上周的23.78万吨减少3900吨，下降1.64%，较去年同期的25.76万吨减少2.37万吨，下降9.2%，3年均值为28.63万吨。目前国内菜油呈现去库存状态，四季度逐渐进入菜油的需求旺季，市场预计后期菜油供需面表现较好，菜油和其他油脂价差关系会有偏强表现。
    随着油厂开机率下降，豆油库存继续下滑，截至9月13日，国内豆油商业库存总量133.066万吨，较上周的133.182万吨下降0.116万吨，降幅0.09%，较去年同期的158.75万吨下降25.684万吨，降幅16.18%，5年同期均值129.18万吨。豆油的走势容易通过油脂间价差传导到菜油上，所以菜油后期也需要关注中美政策走势带来的指引。
    总之，由于原油大幅飙升，带动国内油脂整体上涨，菜油跟涨力度不足。后期菜油走势一方面原料端需要关注澳洲菜籽的进口情况，同时也要关注临池豆油的政策因素以及棕油供需端的影响，从整体油脂的供需角度考虑，菜油建议维持区间思路对待。
    □吴小明