本周初，进口大豆港口分销报价：广东黄埔港3500元/吨，上海港3500元/吨，江苏南通港3500元/吨，山东日照港3500元/吨，天津港3500元/吨，辽宁大连港3520元/吨，港口分销豆平均报价3503元/吨，与11月初相比下跌53元/吨，跌幅1.5%。
    受进口成本支撑，分销豆价格震荡筑底后上涨。
    据统计，11月船期、12月进口的巴西大豆平均到港成本为3590元/吨，比11月份进口巴西大豆到港成本下跌23元/吨，跌幅0.6%。截至上周五，12月船期、明年1月进口的巴西大豆平均到港成本为3605元/吨，比上周末下跌40元/吨，跌幅1.1%。
    目前巴西大豆升贴水为95美分/蒲式耳，比10月份下跌170美分/蒲式耳，跌幅64%。进口大豆成本有所降低，明年2月份进口南美大豆成本在3474元/吨，比上周末下跌56元/吨，跌幅1.5%。
    按港口分销大豆平均价格3503元/吨，对应大连期货11月30日1901合约豆粕收盘价3056元/吨、豆油收盘价5442元/吨计算，压榨利润为-93.9元/吨；按大    连港口分销大豆3520元/吨，加短运费20元/吨，合计3540元/吨，对应11月30日长春地区油厂现货豆粕报价3280元/吨、豆油5440元/吨计算，压榨利润为-76.2元/吨；按11月30日美豆期货1903合约收盘价906.2美分/蒲式耳计算，进口巴西大豆到港理论成本为3325元/吨。
    目前港口分销大豆压榨对应盘面利润为-93.3元吨，而现货压榨利润为-76.2元吨。无论对应期货或现货，大豆压榨已进入亏损境地，主要因近期豆粕大幅下跌，导致压榨利润大幅缩水。由于现货豆粕从10月10日高点下跌540元/吨，跌幅14.1%，继续下跌空间不大，所有利空均已消化，需要20～30天时间，震荡筑底结束后，才能震荡上涨，加之近月进口大豆成本支撑，两个方面合力，才能有效拉动分销大豆价格上涨。
    油厂12月份自进大豆成本为3590元/吨，压榨利润为-123.3元/吨，对应期货1、5、9月合约压榨利润分别为-181元/吨、-430元/吨和-406元/吨。面对如此大幅度的亏损，油厂将采取限产、停产、检修等方式减损，等待豆粕、豆油价格回升，进而带动分销豆价格上涨，目标位可能在3600元/吨。