后期国内饲用玉米及其替代品进口将逐渐减少，饲用玉米将主要依赖国产。但考虑到临储玉米大量出库，供应仍然充裕，饲用玉米替代品进口数量下降带来的影响较小。
    
   近年，我国进口美国玉米比重逐渐下滑，因此，对美国玉米加征关税后，对国内玉米进口格局影响不大。近年我国主要从乌克兰进口玉米，当前进口利润明显下降，近期订单较少。
    
进口利润下降玉米订单减少
    海关数据显示，6月份我国进口玉米52万吨，上月为76万吨，上年同期为38万吨。
    迄今为止，2017/2018年度我国进口玉米276.7万吨，同比增加200%。2018年上半年我国累计进口玉米222万吨，同比增长202%。从进口节奏来看，我国进口企业在2017年下半年及2018年上半年集中使用进口配额，造成2017/2018年度迄今玉米进口量大幅增长。
    当前，进口玉米利润已较前期明显下降。
    7月25日，近月船期美国玉米对我国港口CNF报价约203美元/吨，合到港完税成本为2015元/吨（加征25%关税后），理论进口亏损175元/吨左右。但近年来，我国进口美国玉米比重逐渐下滑，今年一季度仅进口美国玉米1.8万吨，占总量的3%。因此，对美国玉米加征关税后，对国内玉米进口格局影响不大。
    近年，我国主要从乌克兰进口玉米。近月船期乌克兰玉米对我国港口CNF报价约220美元/吨，合到港完税成本为1765元/吨（1%关税），理论进口利润在75元/吨左右。
    与此相比，年初进口玉米利润曾高达约400元/吨。进口玉米利润持续下降，且当前处于市场年度后期，国际市场可供出口量较少，我国近期进口玉米订单较少。
    预计剩余进口配额将留在2018年产新    季玉米上市后使用，对应的船期预计在今年11月至明年2月之间。2018年7～9月进口玉米到货量较少，预计2017/2018年度我国玉米进口量为300万吨，同比增长22%；2018年全年玉米进口量预计为280万吨，与2017年基本持平。
    
替代进口或减市场影响有限
    海关数据显示，6月份我国进口高粱45万吨，上月为47万吨，去年同期为32万吨；迄今为止，2017/2018年度我国进口高粱406.7万吨，同比增加2.7%。6月我国进口大麦59万吨，上月进口77万吨，上年同期进口63万吨；迄今为止，2017/2018年度我国进口大麦630.7万吨，同比增加11.3%。根据海关数据，本周度迄今为止的9个月里，我国进口高粱和大麦数量仍呈增长态势，但从当前进口利润及近期订单来看，2018年7～9月进口量预计将明显下滑。
    首先，进口美国高粱大幅亏损。2012年以来，我国进口高粱数量急剧增长，其中美国高粱占比高达90%左右。但今年7月6日后，我国对美国高粱加征25%关税，进口美国高粱再无利润。7月25日，近月船期美国高粱对我国港口CNF报价约230美元/吨，合到港完税成本为2288元/吨（加征25%关税后），理论进口亏损430元/吨。7月后我国高粱进口几乎停滞。
    其次，进口饲用大麦无利润。7月25日，近月船期乌克兰大麦对我国港口CNF报价约240美元/吨，合到港完税成本为1952元/吨（关税3%）；近月船期澳大利亚大麦对我国港口CNF报价约250美元/吨，合到港完税成本为1973元/吨（无关税）。而当前广东港口饲用    大麦主流报价为1810～1830元/吨，进口饲用大麦理论亏损120元/吨以上。海关数据显示，我国3～5月份进口大麦分别达86万吨、112万吨和77万吨，饲用大麦所占比例较大。贸易商反映，3～5月到港大麦主要是去年底的采购订单，部分饲料企业担心今年拍卖玉米不及时，提前采购。事实上，今年4月以来，进口饲用大麦就持续缺乏利润，新增的进口饲用大麦订单较少。从船期来看，7～9月份饲用大麦到港减少，月均到港预计在30万吨左右。
    由于7月后美国高粱受中美贸易摩擦影响、进口大幅亏损，进口大麦缺乏利润，加之DDGS受“双反”影响、从2017年起进口几乎停滞，后期国内饲用玉米替代品的进口将逐渐减少，饲料原料将主要依赖国产玉米。但考虑到临储玉米大量出库，供应充裕，饲用玉米替代品进口量下降带来的影响较小。预计2017/2018年度我国进口高粱数量为430万吨，进口饲用大麦500万吨（另有酒用大麦约300万吨）和DDGS10万吨，饲用玉米替代品总量为940万吨，比上年度下降15%。
    
临储供应充足价格难起波澜
    截至7月25日的一周，国内玉米价格以    稳为主。深加工企业14%水分三等玉米收购价：黑龙江绥化地区1600～1620元/吨，吉林长春地区1580～1630元/吨，辽宁铁岭地区1630～1640元/吨，山东潍坊地区1890～1920元/吨，河南鹤壁地区1880～1920元/吨，均与上周持平；河北石家庄地区1860～1880元/吨，上涨10元/吨。
    7月19日～20日，国家临储玉米计划竞价销售790万吨，实际成交221万吨，比前一周增加3.4万吨。其中，2014年产玉米成交71万吨，2015年产成交150万吨；成交率28%，比前一周提高0.8个百分点。单周成交量和成交率均创近5周以来最高水平。
    4月12日国家临储玉米开拍至今，15周累计投放11651万吨，实际成交5587万吨，平均成交率为48%。与此相比，去年5月5日临储玉米开拍，同期投放12周，累计投放量为5629万吨，实际成交3748万吨，平均成交率66.6%。
    本周临储玉米仍处于集中出库期，玉米市场供应充足，玉米价格以稳为主。临储玉米出库期通常为60天，即使少数（同一买方在同一库点、同一批次购买2000吨以上）可以延长15天。截至7月25日，5月24日前成交的3587万吨玉米应大部分已出库，5月10日前成交的2694万吨应当已全部出库。考虑到5月24日后成交的也有部分已出库，当前临储玉米出库进度应当在3300万吨以上。
    当前玉米市场进入临储稳定供应阶段，价格难起波澜。此外，从6月份起，2015年产玉米在临储成交中所占的比例开始超过2014年产玉米，2015年产玉米起拍价普遍比2014年产玉米高出50元/吨，理应对市场价格底部有较大提振。但从实际成交来看，2015年产玉米成交均价普遍仅比2014年产玉米    高20元/吨左右，对玉米价格提振作用有限。
    后期来看，临储玉米供应充足，且受此前拍卖成交价波动较小影响，玉米价格仍以稳为主，局部受物流、天气等因素影响，仍有区域性、阶段性的小幅波动。
    
后期供应将降淀粉稳中有涨
    截至7月25日的一周，国内玉米淀粉价格稳中有涨。加工企业淀粉出厂价：河北石家庄2490～2500元/吨，比上周上涨10元/吨，秦皇岛2470～2520元/吨，上涨50元/吨；山东滨州2500～2520元/吨，上涨10元/吨；吉林长春2300～2350元/吨，持平；辽宁铁岭2370～2400元/吨，上涨20元/吨。
    综合考虑折旧等固定成本，吉林长春淀粉企业加工1吨玉米理论盈利为129元，比上周增加4元；山东滨州理论盈利46元，比上周增加20元。国内淀粉加工利润较好。
    截至7月25日的一周，国内淀粉行业开工率为72%，比上周增加2个百分点，与上年同期持平。本周，山东及河北部分淀粉企业恢复满负荷生产，华北地区开工率受此影响，从68%恢复至72%，仍比上年同期下降8个百分点；东北地区开工率为79%，与上周持平，比上年同期提高9个百分点。
    尽管本周开工率有所恢复，但8月恒仁工贸等大型企业有停产检修计划，后期淀粉供应可能下降，淀粉企业挺价意愿仍然较强，加之原料成本易涨难跌，部分淀粉企业仍有待执行合同，继上周部分企业提价后，本周仍有一些淀粉企业小幅提价。目前来看，上周提价的企业淀粉订单难以增长，因此淀粉提价后市场仍需一段时间消化，短期内整体提价幅度有限，预计涨幅在50元/吨以内。