由于油菜籽上市步伐较慢，大多油厂依旧收不到支持开工的数量，部分油厂扮演着经销商的角色，赚取油菜籽收购、外销的差价，内地油厂开机率维持在2.14%的历史偏低水平。
    虽然国产油菜籽产量下降、供应减少，但近期因中美贸易摩擦升级，油粕价格下跌，进而拖累油菜籽现货价格稳中走低。中美贸易摩擦使得油脂油料进口成本增加，但美豆大幅走低抵消部分关税上调数额，受此影响，最近一周，国内菜油和菜粕价格均出现不同程度下跌。
    
收购数量下降菜籽稳中有跌
    由于播种面积下降，今年我国油菜籽继续减产，但小机榨菜油刚需仍存，使得今年新作油菜籽上市后，价格高开高走。近期因中美贸易摩擦升级，外盘大豆暴跌抵消了部分因关税提高造成的进口成本增加，导致内盘油、粕价格走低。
    受此拖累，最近一周国内部分地区油菜籽收购价格略有下跌。据监测，6月25日，四川涪城油菜籽（水杂12%，含油38%）入厂价为2.78元/斤，周环比下跌0.02元/斤；安徽肥西油菜籽（水杂12%，出油35%）装车价2.55元/斤，跌0.07元/斤；湖北枝江菜籽（水杂13%，含油38%）装车价为2.65元/斤，稳定；湖南常德菜籽（水杂11%，含油37%～38%）装车价为2.65元/斤，稳定；江苏兴化菜籽（水杂11%，含油39%）装车价为2.55元/斤，稳定。
    由于农民惜售，加之进口菜油和菜粕价格下跌，油厂和经销商放慢了油菜籽收购步伐，伴随着价格的低走，最近一段时间油菜籽收购量也呈下降趋势。据有关部门统计，6月15日～20日，主产区收购菜籽3.8万吨，低于6月10日～15日的6.3万吨，也低于6月5日～10日的10万吨。截至6月20日，主产区累计收购油菜籽37.8万吨，比去年同期下降13万吨，降幅较前期有所扩大。
    由于油菜籽上市步伐较慢，大多油厂依旧收不到支持开工的数量，部分油厂扮演着经销商的角色，赚取油菜籽收购、外销的差价。以国产油菜籽为原料开机的油厂仍局限在四川、安徽等个别地区，使得内地油厂开机率维持在2.14%的历史偏低水平。
    展望后市，由于播种面积下降较多，国产油菜籽产量有限，而且非转基因小机榨菜油需求较为刚性，价格受进口菜油影响较小，小机榨菜油加工利润依旧较为可观，后期随着国产油菜籽日渐消耗，库存不断下降，国产油菜籽价格回落空间有限。
    
需求预期悲观菜油大幅下挫
    上周菜油期现货价格大幅高开，但很快又走低，甚至一度跌破近两个月来低点，随后几日低位震荡，走势偏弱。
    据监测，6月25日，四川成都油厂一级进口菜油报价为6980元/吨，周环比下跌200元/吨，四级菜油6750元/吨，跌190元/吨；江西九江进口四级菜油6470元/吨，跌260元/吨；广东东莞进口一级菜油6550元/吨，跌180元/吨，四级菜油6350元/吨，跌180元/吨；辽宁营口进口一级菜油6650元/吨，跌170元/吨，四级菜油6500元/吨，跌170元/吨。
    近期菜油价格大涨大落，主要还是受到中美贸易摩擦升级的影响，我国拟对来自美国的黄大豆加征25%的关税，使得国内消费占比最大的豆类成本上涨，一度刺激菜油价格高走。但美豆却因此大幅走低，自5月29日美方放风拟对我国加征关税开始，CBOT大豆期货一度下跌196美分/蒲式耳，幅度达18.5%，这在一定程度上抵消了我国对美豆加征25%关税造成的进口成本增加。另外，互增关税可能影响油脂需求，导致国内豆油、棕榈油及菜油价格联袂下跌。
    近期国内菜油库存不断增加，而需求不振，也是导致菜油价格走势偏弱的重要原因。由于油厂开机率偏高，而下游提货消极，油厂库存继续攀升。据监测，截至6月22日，华南地区油厂（两广、福建）菜油库存为10.65万吨，周环比增加1.35万吨，增幅为14.52%，较去年同期高11.29%；华东地区（江苏、安徽、上海）油厂菜油库存为29.67万吨，周环比增加0.97万吨，增幅为3.38%。
    两地区油厂库存均为今年以来最高水平。
    从需求上看，由于目前菜油与豆油的价差偏高，使得菜油需求受限。据监测，截至6月22日当周，油厂菜油成交量为1.682万吨，周环比略增1.94%，整体需求依旧偏弱。
    
旺季依旧不旺菜粕稳中下滑
    中美贸易摩擦升级一度刺激国内菜粕期现货价格走高，但由于美豆大幅下挫，消减中国进口成本，加之国内菜粕需求旺季迟迟难以启动，导致最近一周国内菜粕价格在中美贸易摩擦升级的背景下不涨反跌。
    据监测，6月25日，福建漳州中纺普通蛋白菜籽粕出厂报价为2380元/吨，周环比下跌120元/吨；广西防城港2320元/吨，跌100元/吨；广西钦州2350元/吨，跌130元/吨；江苏2460元/吨，跌60元/吨。
    近期国内菜粕供需状况同样较为宽松。
    从供应上看，在菜粕市场表现为“四高”：一是沿海油厂油菜籽库存高，据监测，截至6月22日，沿海地区油厂油菜籽库存为62.5万吨，虽周环比下降7.5万吨，但仍处于历史较高水平；二是油厂菜籽压榨量高，据监测，截至6月22日，全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量为11.074万吨，为历史同期最高水平；三是油菜籽预期到港量高，根据船期统计，6月份油菜籽到港量将为43.1万吨，7月将为60万吨，均处于历史偏高水平；四是油厂菜粕库存高，据监测，截至6月22日，华南地区（两广、福建）菜粕库存为5.3万吨，较去年同期增加41.74%。
    而从需求端看，水产主产区强降雨天气较多，导致垮塘、跑鱼事件偶发，不利于菜粕消费，近期油厂菜粕成交低迷正是这种情况的反映。据监测，截至6月22日当周，沿海地区油厂菜粕成交量为3500吨，周环比下降93.93%。
    综合分析，国产菜籽产量下降，且需求良好，价格很难大跌。中美贸易摩擦对国内油脂油料价格的影响多空参半，近期国内菜油和菜粕库存高企，而需求不旺，将使二者价格继续偏弱震荡，短期内不会有大涨大跌行情，经销商和终端用户可轻仓少量、快进快出操作为主，不宜盲目豪赌后市。