刚刚过去的一周，受中美贸易关系前景改善的提振，外盘美豆期价连续4个交易日出现上涨，最高上冲至1050美分关口后出现回落。
    巴西罢工扰动市场。上周南美巴西出现罢工事件，一度令市场担忧是否会影响到巴西大豆的付运节奏。尽管上周四巴西大多数工会和巴西政府达成协议，但是桑托斯港口和帕拉纳瓜港口这两大出口枢纽仍然处于关闭状态。随着巴西卡车司机罢工活动落下帷幕，未来市场关注焦点将重新回归到美豆播种期的天气形势变化和出口需求之上。上周五，美国农业部报告显示，中国买入了近50万吨美国大豆，均为2018/2019年度交货。
    南北美出口竞争激烈。目前中国四季度进口大豆采购尚未大范围展开，8~9月份船期也未买足，因而在美豆对华出口恢复的背景下，美国和巴西大豆的出口竞争形势有望进一步加剧。截至5月28日，6~9月船期的美湾大豆进口到岸完税成本价格为3392~3416元/吨。巴西桑托斯大豆6~8月船期进口大豆完税成本3315~3368元/吨。可见7~8月份船期巴西大豆较美湾大豆价格便宜24~75元/吨，具有明显的价格优势。5月底6月份我国市场将面临大量巴西大豆到港，根据船期测算，5月份到港量960万吨，6月份预计980万吨，7月份可能高达1000万吨。对于国内市场而言，6~7月份，国内大豆供给端的压力会更加突出。
    宝城期货认为，未来市场将重点关注美豆出口需求和播种季的天气变化，而来自南美阿根廷大豆的减产以及巴西物流运输问题，包括目前各大豆主产国货币汇率的波动均将影响南北美大豆的出口能力和出口节奏。国内市场来看，近月大豆到港量激增的背景下，豆粕需求表现持续疲软，截至5月中旬国内豆粕消费依然没有明显好转迹象，油厂豆粕胀库现象普遍存在。因此，需求季节的市场需求决定豆粕去库存的速度。随着近期内外盘的联动性持续修复，外盘美豆期价易涨难跌的走势将给国内豆类期价提供支撑，国内基本面的改善程度决定豆粕期价的上行空间。