最新发布的USDA美豆种植意向报告意外利多，使得豆粕市场掀起又一波上涨狂潮。国内市场油弱粕强格局未改，美豆价格大涨带来成本的上升，主要通过豆粕传导。
    本周，国内豆粕价格波动剧烈。周初中美贸易摩擦令豆粕价格大幅飙升，周三国家出台政策，将农产品增值税由11%降到10%（5月1日起实施），豆粕价格放弃坚挺，跟盘下跌。可见，本周政策因素频频出现，左右着市场的神经。
    
报告像定时炸弹引爆市场
    美国农业部最新发布的2018/2019年度美豆种植意向报告预计，今年美国大豆种植面积为8898.2万英亩，同比下降116万英亩，之前市场平均预测为9110万英亩。从数据来看，关于今年美豆种植面积的报告明显利多，引发当日美豆价格大涨26美分/蒲式耳。估计这样的因素引发的上涨行情并非昙花一现，可能会因此令美豆行情结束回落局面，进入止跌震荡上行的格局。
    
意外利多令豆粕报价大涨
    本周，国内豆粕市场行情可以用大起大落来形容，前半段以冲高回落为主，受中美贸易摩擦影响，国内豆粕价格曾出现戏剧性的大涨又大落。系统性风险特点下的市场表现得淋漓尽致，担忧与恐惧并存。沿海地区豆粕现货均价由低点3135元/吨快速上涨至3205元/吨，后回落至3170元/吨。时至周五，沿海油厂43%蛋白豆粕报价平均涨至3255元/吨。
    由此可见，本周国内豆粕价格上涨70元/吨后，回落35元/吨，之后又上涨85元/吨。目前，辽宁大连油厂报价3400元/吨，是今年以来的油厂最高报价，天津3250元/吨，山东3200元/    吨，广东东莞远期3210元/吨，广西防城港3220元/吨。豆粕期货上涨幅度大于现货，有利于豆粕基差价格小幅回落。
    
上周豆粕库存增幅放缓
    据统计，上周沿海地区规模油厂豆粕库存量为75.7万吨，前一周为75.3万吨，库存增长幅度放缓，去年同期为82.7万吨；豆粕合同量492万吨，前一周为523万吨，去年同期为304万吨。
    另据统计，上周沿海地区规模油厂大豆压榨量为169万吨，比前一周下降5万吨。可见，上周沿海规模油厂大豆压榨量下降，有利于库存量增幅放缓。我国进入大豆到港季节性高峰期，大豆供应不会出现问题。
    国际大豆价格由1082美分/蒲式耳一直回落到1018美分/蒲式耳，周五利多的大豆种植报告，可能会成为结束阶段性回落行情的结点。当然，在巴西大豆全面上市的窗口期，像前一波那样单边上涨的行情概率很小，震荡上行更符合市场期望，国内油弱支持粕价。