3～5月豆粕基差较菜粕、棉粕、DDGS的价格优势不明显，为提高原料成本竞争力，饲料企业均减少豆粕用量，增加菜粕、棉粕及DDGS用量，替代需求对菜粕价格有支撑作用。
       
豆粕对菜粕价格的影响偏利多，需求尚未缓解油厂菜粕出货压力，菜粕基差不会明显上涨。建议消耗库存为主，缺口部分逢价格回调采购一口价头寸，并提高现货库存以防贸易摩擦影响菜粕提货。
    3月16日～26日，菜粕期货1809合约收盘价从2513元/吨涨至2530元/吨；沿海现货均价上涨约25元/吨，至2545元/吨；基差波动不大，如广东地区现货对1809合约在60元/吨左右波动，实际行情符合预期，后期菜粕行情仍然偏多。
    
避险资金进入农产品价偏强
    由于贸易政策的不确定性，金融市场价格反应强烈，股市和汇市价格波动加剧。从盘面看，股市资金撤离流入农产品领域，从而防范系统性风险。
    从资金避险及加息预期两个维度看，股市及工业品受到利空影响较大，农产品避险需求资金进入，3月20日以来价格强于工业品，从而导致菜粕价格偏强。在政策明朗前，预计将会维持目前格局。  
豆粕供应放缓利好菜粕需求
    阿根廷大豆产区降水偏少，预计对豆粕和菜粕价格有利多影响。3月份国内大豆预期到港605万吨，较上年同期下降3.5%。3月中下旬，大豆油厂陆续停机检修，开机不连续，豆粕供应增速放缓。而国内生猪存栏量较大，加之水产饲料需求逐渐增加，对豆粕需求利好。豆粕供应放缓及需求向好对其价格产生支撑，从而支撑菜粕价格。
    
进口供应宽松油厂控制开机
    3～4月份我国菜籽进口量预计在80万吨以上，较2017年同期至少多出5万吨；进口菜粕预计到货19万吨，多出约5万吨。菜籽、菜粕供应增加，影响菜粕价格上涨空间，但由于供应宽松，油厂在3月25日前后逐渐停机，暂缓出货，待4月中旬前后水产需求上量后，再逐渐恢复开机。3月20日～25日，开机率维持在61%左右。3月26日后，广东、广西菜籽压榨厂有停机计划，开机率下降，从而支撑菜粕价格。
    从配方角度看，饲料企业3～5月豆粕基差多在3050～3100元/吨点价，较菜粕、棉粕、DDGS的价格优势不明显，饲料企业为提高原料成本竞争力，均减少豆粕用量，从而增加菜粕、棉粕及DDGS的用量，替代需求对菜粕价格有支撑作用。
    
增加远期采购提高现货库存
    短期盘面震荡偏强，基差或有给出合适价格的机会（对1809合约50以下基差），找机会寻找6月后水产旺季的货源，进行基差采购，待政策明朗后点价。为规避贸易不确定风险，现货库存需提高。后期贸易政策明朗、避险资金撤出，农产品价格下跌，加之雨水天气增加，影响鱼饲料投料，短时间内将影响菜粕需求。