近期豆粕在2750元/吨获得一定支撑。一方面南美大豆生长仍存不确定性，USDA可能下调其大豆产量；另一方面，国内天气降温，雨雪天气增多，又临近春节，下游消费有所增加。豆粕有望迎来震荡偏强走势。
    1月供需报告或下调南美大豆产量。市场普遍预期2017年末到2018年初有轻度拉尼娜发生。美国NOAA在2017年12月14日发布报告认为，2017年北半球冬季至2018年春季出现拉尼娜现象的概率超过80%。日本气象厅在2017年12月11日发布的厄尔尼诺现象监视速报认为，2017年12月至2018年3月北半球出现拉尼娜现象概率达到90%。
    尽管指标显示拉尼娜尚未成型，但阿根廷布宜诺斯艾利斯天气干燥。
    INTA农业技术研究所气象专家预计阿根廷粮食主产区布宜诺斯艾利斯省未来数日内仍将大体干燥，周末期间降雨稀少。若出现旱情，影响最严重的地区将位于布宜诺斯艾利斯省西南部以及拉潘帕省。预计美国农业部将在1月供需报告中下调南美大豆产量预期。
    另外阿根廷大豆出口税率下调至29.5%。阿根廷官方称，大豆出口税率本月开始从30%下调至29.5%，后续每个月下调0.5个百分点，连续下调24个月，以兑现两年内税率降至18%的计划。这将使阿根廷大豆在未来数年出口竞争方面更具有优势，对价格形成提振。
    环保压力下油厂豆粕库存环比略走低。2017年12月30日至2018年1月5日，国内油厂开机率大幅下降。全国各地油厂大豆压榨总量1683750吨，较上周的1960650吨减少276900吨，下降14.12%；当周大豆压榨产能利用率为49.30%，较上周的57.41%减少8.11个百分点。
    豆粕库存环比略降。截至1月7日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆库存量有所下降，当周进口大豆总库存量427.43万吨，较上周的444.31万吨减少16.88万吨，降幅3.79%，但较去年同期的318.64万吨增长34.14%。豆粕总库存量87.48万吨，较上周的89.16万吨略减1.68万吨，降幅1.88%，较去年同期的64.75万吨增长35.10%。当周豆粕未执行合同649.23万吨，较上周的545.865万吨增加103.365万吨，增幅18.93%，较去年同期的453.96万吨增长43.01%。
    春节需求或提振豆粕价格。官方数据显示，2017年11月份生猪存栏环比上月减少0.1%，比去年同期减少6.3%；能繁母猪存栏环比上月减少0.6%，同比减少5.6%，能繁母猪存栏量下降，产能恢复较缓慢。不过从实际调研情况看，2017年养殖企业，尤其是规模大型养殖场扩产意愿强，实际力度大，国内上市养殖公司扩产幅度普遍在100%~150%。养殖场种猪销量呈增长趋势。预计2018年新产能逐渐落地，届时将对豆粕销售形成有力提振。第三方数据也显示，国内生猪养殖企业后备母猪补栏量持续增长，生猪存栏中长期看增，利好豆粕需求。
    综上所述，南美天气仍存在不确定性，大豆生长仍面临考验，产量预期或下调；国内油厂在环保压力下降低开机率，豆粕供应压力得到一定缓解，春节需求利好豆粕价格。料豆粕或迎来震荡偏强走势。